魚粉第19周市場報告：多空僵持 博弈依舊

文/福建天馬科技集團股份有限公司采購中心 吳景紅 許樹新

一、魚粉市場情況

本周為第19周（5.5-5.9）隨著秘魯中北部捕魚、國內需求漸啟的關鍵時期。魚粉供需市場博弈更為明顯，市場上演國內外的雙重博弈，即國內是魚粉貿易商與飼料廠之間的博弈，國外是國內魚粉買家與秘魯魚粉廠之間的博弈。本周魚粉市場維持高位橫走，南方港口報價部分上調。秘魯超級新季魚粉預售參考報價1680-1650美元/噸CNF，國內秘魯超級蒸汽魚粉報價在10000-10200元/噸，成交議價。

二、國內市場分析

1、海關數據顯示：2014年3月魚粉進口量合計17.5448萬噸，同比增136.1%，環比增長30.3%，其中秘魯魚粉進口量保持在12.1999萬噸，繼續保持領導地位，二季度仍有10萬噸左右的秘魯魚粉抵港，但將呈現逐步遞減態勢。非主流國家魚粉進口量降低明顯，2014年一季度占比為21.8%，同比減少19.3%。

2、港口魚粉庫存為26萬噸左右， 2014年1-4月預計進口魚粉出貨在34萬噸左右。相比去年增長了49%，甚至比2012年的情況還好。 今年大型飼料企業備貨相對充足，水產養殖終端對飼料需求上量遲緩的背景下，魚粉供需雙方博弈氛圍逐步濃厚。

3、秘魯公布A季捕撈配額后，4月23日—5月4日，半個月左右的時間，秘魯中北部累計捕魚17.2萬噸，并且由于幼魚比例較大，中部pisco港口實施兩天的小禁捕。  往常秘魯新季魚粉預售一般在開捕一個月前就已經開始，開捕之后，預售至少三分之一左右。但是2014年的情況是，開捕已經有半個月，但是秘魯魚粉預售在8萬噸左右。并且是在開捕之后，捕魚情況較差的背景下。

4、目前國內外魚粉價格呈現明顯倒掛現象，以秘魯超級蒸汽級別魚粉為例，秘魯魚粉廠商報價在CNF1650美元/噸，部分稱報1660美元以上，折合人民幣成本在10500元/噸左右，而目前國內該級別報價在10000-10200元/噸，倒掛明顯。后期若人民幣繼續8%貶值的空間，這也將增加后期魚粉進口的成本。在這樣的條件下，自然是目前國內魚粉現貨占據更有利地位。

5、魚粉價格在秘魯捕魚利空消息下小幅上漲，最根本的原因便是港口魚粉庫存龐大，大型飼料企業備貨相對充裕，并且水產養殖啟動遲緩，這也成為魚粉需求終端博弈的籌碼。按照253萬噸來計算，若配額全部完成，那么可生產魚粉58萬噸，按照六成出口到我國，那么也將有30萬左右噸魚粉抵達我國。但目前的問題是，我國還未大量入場采購。

6、今年國內對蝦投苗，在清明前后開始，截止目前華南已經進入尾聲。廣東不少地區排塘情況依舊嚴重，據天氣預報未來10天（5月7日-16日）主要降雨集中在江淮南部、江南、華南以及貴州，這將不利于華南養殖。

三、后市預測

綜上所述：隨著水產養殖對飼料需求的增長，飼料企業也將進入魚粉補庫的階段。國內以海大、通威為代表的大型水產飼料企業，對于二季度業務增長也處于預期增長的階段。上半年秘魯魚粉到貨高峰已過，在7月份之前，國內魚粉市場將以消耗庫存為主。而每年的5—6月，這作為國產魚粉出貨的較好時機。秘魯新季魚粉到貨的時候，我國也將進入水產養殖旺季。建議大家隨時關注秘魯捕魚進展，以及秘魯魚粉預售情況，若秘魯中北部捕魚繼續不樂觀，后期魚粉價格上漲可能較大。