12月份美國農業部（USDA）的月度供需報告并未對大豆作物供需平衡做出大的調整，產量的炒作已經結束，市場關注的焦點回到美豆的需求和南美產量的預期上來；國內也已臨近春節，下游養殖需求也處于正旺的季節，豆粕現貨價格也反彈至超跌之前的位置，后市何去何從，筆者簡要分析如下：
進入12月1月份，國際市場關注的焦點集中在美豆需求和南美大豆產量的預期上，隨著CBOT大豆價格大跌，吸引了中國買家的大舉介入，美豆出口需求最近幾周異常旺盛，根據USDA最新的出口銷售數據，當周美豆出口銷售完成131.94萬噸，如果依照12月份USDA供需報告中預估的美豆出口量計算，本年度大豆銷售已經完成了79%，如果世界買家更多買入，美豆出口需求量仍有上調空間；美國國內壓榨方面，10月份的壓榨量在1.535億蒲，11月份美豆壓榨可能高于10月份，這也導致了美國內陸大豆升跌水走高，目前CIF報價美灣在120美分，美西達到170美分，總結來說，美豆庫存仍有可能下調。
再說南美方面，大豆價格高企，吸引了巴西和阿根廷大量農戶播種大豆，按照市場的預期，巴西預計將在2013年收割超過8000萬噸的大豆，阿根廷預計收割超過5000萬噸的大豆，USDA的預期分別是8100萬噸和5500萬噸，當然了，如果真能夠完成大產量的收割，2013年的國際大豆基本面無疑將是比較寬松的，而豐收的關鍵就是風調雨順，從目前的天氣變化來看，并沒有數據顯示南美將會出現較為極端的天氣，不過需要提醒市場的是，市場炒作的東西并不一定就會構成嚴重的影響，比如說今夏美國產區的嚴重干旱，所以投資者仍需提防來自市場機構的各種減產預期，畢竟目前市場對巴西和阿根廷產量的預期是非常高的，至少在南美大豆收割之前，市場可能會充斥這方面的消息。
國內方面，從目前國內沿海工廠的大豆豆粕庫存以及壓榨情況來看，豆粕現貨部分地區存在比較偏緊的局面，對行情而言自然是一個支撐，雖然12月份的國內大豆到港預期量達到540萬噸，但同往年相比并不算高，特別是11月份到港量也比較低，大豆從到港壓榨到下游消費中間仍需一個流通的過程，所以筆者以為國內豆粕現貨的價格難以出現較大的跌勢。具體到上行的空間，筆者建議關注外盤的變化，在南美大豆沒有上市之前，CBOT大豆仍有上行至1500美分以上的可能。目前現貨價格在4000元/噸附近的價位，對飼料企業的建議是保有兩周的庫存量，逢回調延長庫存，養殖戶還是以隨買隨用為主。（中國飼料在線 李樹昆）
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